Buenos días, le respondo a sus preguntas:
En cuanto a la viabilidad, si que es posible, de hecho se puede abordar desde una integración de open hardware hasta un diseño a medida.
En cuanto a la viabilidad económica, depende del tipo de uso que vaya darle al producto, si es para resolver el problema o par una producción al por mayor, en cualquier caso, los gastos de ingeniera, tanto de diseño hardware como diseño del software embebido, son aplicables.
Me hace falta saber que tipo de solución esta buscando y, porque ha descartado el uso de un PC (precio, tamaño,...). Con lo que me responda podemos seguir acotando el tipo de solución.
Le sugiero leer esta informacion: Busqueda Google -> "MP3 Player Shield Hookup".
Un saludo,
Ignacio